Update 18/02/2015

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di Massimo Siano, Head of Southern Europe per ETF Securities

L’oro torna in auge grazie agli ulteriori stimoli a sorpresa della Banca Centrale

I prezzi bassi dei metalli preziosi hanno spinto i cacciatori di affari agli investitori, mentre il recente rally del greggio ha visto qualche sbucciatura delle posizioni lunghe. Con il miglioramento del panorama economico, in particolare nelle economie dell’Eurozona, e una minore attenzione per il rischio politico per la regione hanno sostenuto un sentiment in ascesa degli investitori. L’aumento della volatilità nelle diverse asset class è probabile che manterrà gli investitori un po’cauti e con le Banche Centrali che continuano a sorprendere i mercati con stimoli più aggressivi, l’oro in particolare sembrerebbe il maggior beneficiario.


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La politica della Banca Centrale spinge un back-to-back sugli afflussi dei metalli preziosi 

Mentre i rischi geopolitici cominciano a svanire, le sorprese delle Banche Centrali rimangono in primo piano, con la Banca Centrale svedese che sorprende il mercato con un programma di QE e di ulteriori tagli dei tassi. Tale stimolo aggressivo da parte delle Banche Centrali impegnate in guerre valutarie sta incrementando l’appeal di asset class che possono coprire da eventuali svalutazione della moneta, come l’oro. Gli ETP sull’oro hanno ricevuto i maggiori afflussi di ogni singola materia prima questa settimana, per un totale di circa 17 milioni di dollari americani la settimana scorsa.

L’argento si rafforza sul momento positivo dell’oro con consecutive raccolte settimanali. Con l’oro: la correlazione dell’argento rimane elevata, gli investitori stanno cercando posizioni sull’argento per ottenere posizioni a leva sull’oro. Gli ETP sull’argento hanno ricevuto il secondo afflusso settimanale consecutivo, per un totale di 6 milioni di dollari la settimana scorsa. Ci aspettiamo che gli investitori continueranno ad essere interessati all’argento come in termini di valore relativo, con l’oro: argento rapporto di equilibrio è vicino ai suoi massimi da 6 anni.

Gli ETP lunghi sul petrolio, hanno visto i primi deflussi negli ultimi in 2 mesi e mezzo. Mentre gli ETP lunghi sul petrolio greggio WTI hanno ricevuto afflussi per 20 settimane consecutive, i deflussi sugli ETP sul Brent greggio US ammontano a 45 milioni di dollari con gli investitori in dubbio riguardo la longevità potenziale del rally sul prezzo del greggio. Il rimbalzo del greggio ha sfidato un altro sorprendentemente grande accumulo nei livelli delle scorte degli Stati Uniti la scorsa settimana, che ha visto gli investitori aumentare gli afflussi sull’ETFS WTI Daily Short (SOIL) al livello più alto dal 2011, per un totale di circa 11 milioni di dollari.

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