Update 25/10/2012

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Intervista a Massimo Siano, Head of Italian market ETF Securities

Parliamo dei recenti sviluppi europei. Quali sono li temi caldi della settimana per gli investitori in materie prime?

Gli investimenti in Exchange Traded Product (ETP) in oro hanno registrato una crescita nella prima metà della scorsa settimana, dato che gli investitori hanno sperato che dalla riunione dei leader dell’Unione di giovedì e venerdì scorso sarebbero emerse indicazioni sul fatto che la Spagna potesse accedere al programma di salvataggio. Purtroppo non è stata rivelata alcuna informazione a riguardo. L’euro è andato giù (e il dollaro su), con oro, argento e la maggior parte degli asset di rischio a seguire rapidamente dietro dato che gli investitori hanno tagliato posizioni. Il governo spagnolo sembra sia in attesa di superare con successo le elezioni regionali prima di chiedere quello che viene considerato un piano di salvataggio politicamente dannoso. Il Partito Popolare ha ancora rafforzato la sua maggioranza in Galizia nelle elezioni del fine settimana, mentre ha perso ulteriore terreno nei Paesi Baschi. Con i rendimenti dei titoli spagnoli in prossimità del loro punto più basso in sei mesi e l’Italia in grado di lanciare un’asta di bond del valore di 18 miliardi di euro (il più grande di sempre) la scorsa settimana, per il momento c’è una piccola pressione esterna sul Primo Ministro Rajoy per chiedere un piano di salvataggio. Poiché le elezioni catalane non si svolgeranno fino al 25 novembre, a meno che eventi esterni forzino la mano in Spagna, i mercati dovranno attendere un po’ di tempo prima della potenziale attivazione di un piano di salvataggio di acquisto di bond da parte della Banca Centrale Europea.

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Cina e Stati Uniti come reagiscono nel frattempo alla crisi?

I dati del PIL nel terzo trimestre di Cina dati sul PIL e i dati relativi alla produzione industriale di settembre sembrano indicare che è sulla buona strada per soddisfare il suo obiettivo di crescita annuale del 7,5%. Il mercato immobiliare degli Stati Uniti sembra di essere in ripresa, con le nuove case in aumento del 15% nel mese di settembre, il livello più alto dall’inizio della crisi finanziaria. I dati positivi, tuttavia, è improbabile che distolgano la Federal Reserve dal suo attuale percorso di Quantitative Easing, già che ha messo in chiaro che il QE continuerà fino “molto tempo” anche dopo il rafforzamento della ripresa economica.

 

In termini di ripresa, come sta reagendo il settore automobilistico e le materie prime correlate a questo?

Gli investimenti negli ETC su platino e palladio hanno registrato 10milioni di deflussi. Le vendite europee di autovetture sono diminuite in settembre del 11% rispetto allo stesso mese di settembre del 2011, con evidenti implicazioni negative per la domanda di platino usato nei catalizzatori diesel e palladio per motori a benzina.

Il settore automobilistico in Europa potrebbe chiudere quest’anno al punto più basso dei 17 anni precedenti. Gli scioperi in corso dei minatori in Sud Africa (anche nelle Miniere Lonmin, che in precedenza aveva pensato di aver risolto le controversie con i lavoratori, offrendo loro un aumento del salario fino al 22%) potrebbero aiutare a riequilibrare domanda e offerta. Le vendite di auto negli Stati Uniti sono aumentate del 25% al mese di settembre dell’anno scorso. I migliori dati di vendite di auto negli Stati Uniti e in Cina dovrebbero aumentare la domanda per il palladio utilizzato nei catalizzatori di benzina nei prossimi mesi.

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